Opções de ações inverter split

O que acontece com as opções durante os desdobramentos.

O que acontece com as opções durante os desdobramentos - Introdução.

"O que acontece com as opções durante os desdobramentos?" Esta é talvez uma das primeiras perguntas que os operadores de opções iniciantes perguntam logo após a troca de opções para reais. Esta é uma questão extremamente importante para responder, pois as desdobramentos ocorrem com frequência e não saber o que está acontecendo definitivamente coloca todo negociante de opções amador em desordem e confusão, levando a todas as ações erradas.

O que acontece com opções durante desdobramentos - o que é uma divisão de ações?

Um desdobramento ocorre quando uma empresa "divide" suas ações em partes menores, mantendo o capital social total. Uma empresa com 10.000 ações negociadas a US $ 50 pode ser dividida em 20.000 ações de US $ 25. Isso é o que comumente chamamos de divisão 2 por 1 e que é a forma mais comum de divisão de ações. Se você está segurando ações de 100 ações da empresa em US $ 50 antes da divisão, você vai acabar com 200 ações de US $ 25 após uma divisão de 2 para 1. Mas o que acontece quando você está segurando opções?

O que acontece com as opções durante os desdobramentos?

Quando um desdobramento de ações, o OCC ou a Options Clearing Corporation, ajusta automaticamente suas opções através de sua corretora de opções para refletir a proporção da divisão, de modo que você também acabe com um valor líquido de posição equivalente a antes da divisão. Se você possui um contrato de opções de compra de preço de exercício de US $ 50 na empresa mencionada acima avaliada em US $ 2 por contrato no dia de um desdobramento de 2 para 1, você terá 2 contratos de opções de preço de US $ 25 avaliados em US $ 1 por contrato. Vamos ver o efeito líquido da divisão:

Esse também é o mesmo tratamento se você tiver opções de ações para funcionários. As opções que sofreram esses ajustes são conhecidas como Opções ajustadas.

O que acontece com as opções durante os desdobramentos - o drawback.

Embora esse ajuste em suas opções de ações possa parecer um negócio justo, isso muda algumas coisas. Primeiro de tudo, aumenta o número de contratos de opções que você está segurando, o que pode ou não estar de acordo com o seu plano de negociação de opções. Quanto mais contratos de opções você tiver, maior será a perda real do dólar no curto prazo, se o estoque tomar uma vala. Vamos supor que as ações da empresa caiam de US $ 25 a US $ 24 logo após a divisão das ações.

O que é um desdobramento reverso de estoque e pode realmente ajudar uma empresa?

As parcelas reversas não têm qualquer impacto sobre o valor de uma empresa, mas geralmente são um sinal de problema.

Fonte da imagem: Getty Images.

A maioria dos investidores gosta de ver suas ações divididas, já que a ideia de obter mais ações intuitivamente parece uma situação melhor para impulsionar o crescimento futuro. Divisões de ações reversas, no entanto, deixam os acionistas com menos ações, e geralmente resultam de situações em que uma ação perdeu uma quantia substancial de seu valor. O grupamento propriamente dito não resulta em qualquer alteração no valor da posição de um investidor em uma ação, porque o menor número de ações pós-desdobramento é compensado pelo preço proporcionalmente maior por ação. No entanto, as ações que passam por divisões reversas frequentemente veem uma pressão de venda renovada após a divisão, e o número de empresas que surgem de divisões reversas para produzir retornos sólidos de longo prazo é pequeno.

O que uma divisão inversa faz.

As divisões de estoque reversas funcionam da mesma maneira que as divisões de estoque regulares, mas ao contrário. Um grupamento leva várias ações dos investidores e as substitui por um número menor de ações em troca. O preço da nova ação é proporcionalmente maior, deixando inalterado o valor total de mercado da empresa.

Por exemplo, digamos que uma ação seja negociada a US $ 1 por ação e a empresa faça uma divisão reversa de 1 a 10. Se você possui 1.000 ações - no valor de US $ 1.000 a preços correntes - você receberá 1 nova ação para cada 10 ações antigas que você possui, ou 100 novas ações. O preço das ações subirá dez vezes para US $ 10 por ação. Isso fará com que sua posição menor ainda valha a mesma quantia, já que 100 ações multiplicadas por US $ 10 por ação equivalem a US $ 1.000.

Por que os desdobramentos reversos raramente funcionam?

Em geral, uma empresa faz uma divisão reversa porque precisa aumentar o preço de suas ações. A razão mais comum para isso é atender a uma exigência de uma bolsa de valores para evitar que suas ações sejam excluídas. Por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York tem regras que permitem a retirada de uma ação que seja negociada abaixo de US $ 1 por ação por um longo período de tempo.

Em muitas situações, no entanto, um estoque continua a cair após a divisão inversa. Em parte, isso resulta do fato de os vendedores a descoberto poderem tomar emprestadas novas ações e continuar apostando contra as ações, o que se torna mais difícil quando o preço das ações cai abaixo de certos níveis.

Quando as divisões reversas são compensadas.

Às vezes, no entanto, uma divisão reversa compra uma empresa o tempo necessário para voltar à pista. Por exemplo, uma divisão reversa funcionou para a gigante de viagens pela Internet, a Priceline, que fez uma divisão reversa de 1 por 6 após o colapso tecnológico da internet. Desde então, as ações subiram mais de 60 vezes, e a empresa nunca viu a necessidade de dividir sua parte de volta para compensar o impacto do grupamento.

Apesar da ocasional história de sucesso, divisões reversas geralmente não são um bom sinal para uma ação. Ainda assim, eles não têm que ser uma sentença de morte também. Como os desdobramentos reversos não têm impacto fundamental em uma empresa, é mais importante analisar a integridade financeira de uma ação para avaliar se uma divisão reversa provavelmente funcionará no longo prazo.

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Divisa reversa conservada em estoque.

O que é um 'desdobramento reverso'?

Um grupamento de ações é uma ação corporativa na qual uma empresa reduz o número total de suas ações em circulação. Um grupamento de ações envolve a divisão da companhia de suas ações atuais por um número como 5 ou 10, que seria então chamado de divisão 1 por 5 ou 1 por 10, respectivamente.

Uma divisão inversa de ações também é conhecida como consolidação de estoque ou reversão de ações.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Divisão de Ações Reversa'

Um grupamento de ações diminui o número total de ações em circulação da empresa e, simultaneamente, aumenta o preço por ação. Há várias razões pelas quais uma empresa pode decidir reduzir seu número de ações em circulação no mercado. Na grande maioria dos casos, uma divisão inversa é realizada para atender aos requisitos de listagem de câmbio. Uma troca geralmente especifica um preço mínimo de oferta para uma ação a ser listada. Se a ação ficar abaixo do preço de compra, corre o risco de ser excluído. Os intercâmbios suspendem temporariamente esta exigência de preço mínimo durante tempos incertos; por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq suspenderam a exigência de preço mínimo de $ 1 para ações listadas durante o mercado de urso de 2008-09. No entanto, durante os horários comerciais normais, uma empresa cujo preço das ações tenha caído abruptamente ao longo dos anos pode ter pouca escolha a não ser passar por uma divisão reversa de ações para manter sua listagem de câmbio.

Às vezes, as empresas que querem inflacionar os preços de suas ações, especialmente as ações ordinárias, fazem uma divisão reversa de ações para provocar emoções negativas nos investidores em direção a um preço baixo das ações. Além disso, as empresas que desejam criar spinoffs a preços atrativos podem usar divisões reversas.

Se uma empresa tiver 200 milhões de ações em circulação e as ações forem negociadas a 20 centavos cada, uma divisão reversa de 1 a 10 reduziria o número de ações para 200 milhões / 10 = 20 milhões, enquanto as ações deveriam ser negociadas a 20 centavos. x 10 = $ 2. Observe que a capitalização de mercado da empresa pré-dividida e pós-divisão deve - teoricamente, pelo menos - permanecer inalterada em US $ 40 milhões. A 20 centavos por ação, o valor de mercado da empresa era de 20 centavos de dólar x 200 milhões de ações = US $ 40 milhões. Após o desdobramento reverso, o valor de mercado permanece US $ 40 milhões = US $ 2 x 20 milhões de ações.

Mas no mundo real, uma ação que sofreu uma divisão inversa pode estar sob pressão de venda renovada. No caso acima, se a ação cair para um preço de US $ 1,80 após o grupamento, o valor de mercado da empresa seria agora de US $ 36 milhões. Por outro lado, com uma divisão a termo, a ação pode ganhar após a divisão, porque é percebida como um sucesso e seu preço mais baixo pode atrair mais investidores.

Um grupamento é o oposto de um desdobramento convencional (forward), que aumenta o número de ações em circulação e diminui o preço por ação. Semelhante a um desdobramento de ações a termo, o grupamento não adiciona nenhum valor real à empresa. Mas como a motivação para uma divisão inversa é muito diferente daquela para uma divisão a termo, o preço da ação se move após uma divisão reversa e progressiva pode ser bastante divergente.

Um benefício secundário de uma grupagem é que, ao reduzir as ações em circulação e compartilhar a flutuação, a ação torna-se mais difícil de tomar emprestado, dificultando a venda a descoberto por parte dos vendedores a descoberto. A liquidez limitada também pode ampliar o spread bid-ask, que por sua vez impede a negociação e a venda a descoberto.

As proporções associadas a divisões reversas são geralmente maiores do que aquelas para divisões avançadas, com algumas divisões feitas em 1 para 10, 1 para 50 ou mesmo 1 para 100.

Divisões e opções de ações.

P: Eu possuo opções em uma ação que acabou de declarar uma divisão de 2 por 1 ação. O que acontece com minhas opções?

R: Suas opções precisarão passar por um ajuste. Em vez de cobrir 100 ações, suas opções agora cobrirão 200 ações, mas o preço de exercício será reduzido à metade. Esse ajuste é realizado automaticamente pela Corporação de Compensação de Opções. Em geral, são feitos ajustes para as opções sempre que houver dividendos em ações, distribuição de ações ou desdobramento de ações.

Antes de um desdobramento de ações de 2 para 1, um investidor mantém uma opção de compra cobrindo 100 ações da XYZ com um preço de exercício de US $ 50. Após o ajuste, ele realizará duas opções de compra com preço de exercício de $ 25.

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Eu possuo opções em um estoque, e é apenas anunciou uma divisão. O que acontece com minhas opções?

Quando o estoque subjacente de sua opção se divide ou até mesmo começa a emitir um dividendo em ações, o contrato sofre um ajuste que é geralmente chamado de "feito inteiro", o que significa que o contato da opção é modificado de acordo para que você não seja afetado negativamente nem positivamente pela ação corporativa. Embora um desdobramento de ações ajuste o preço do título subjacente de uma opção, a opção é ajustada para que quaisquer alterações no preço devido à divisão não afetem o valor da opção. Lembre-se de que, se sua opção for adquirida após a divisão (ou seja, após a divisão ser anunciada), sua opção não será ajustada, pois ela será criada de acordo com o novo preço dividido do título subjacente.

Como você calcula qual será a nova opção? Bem, você normalmente não precisa se preocupar com essas coisas, porque a Corporação de Compensação de Opções fará isso automaticamente para você (por causa de mercados ordenados e suaves). Mas se você está se perguntando como isso é feito, o cálculo é relativamente simples. Cada contrato de opção está tipicamente no controle de 100 ações de um título subjacente a um preço de exercício predeterminado. Para encontrar a nova cobertura da opção, pegue a taxa de divisão e multiplique pela cobertura antiga (normalmente 100 ações). Para encontrar o novo preço de exercício, pegue o preço de exercício antigo e divida pela proporção de divisão. Digamos, por exemplo, que você tenha uma chamada para 100 ações da XYZ com um preço de exercício de $ 75. Agora, se a XYZ tivesse um desdobramento de ações de 2 para 1, a opção seria agora para 200 ações com um preço de exercício de US $ 37,50. Se, por outro lado, o desdobramento de ações fosse de 3 para 2, a opção seria para 150 ações com um preço de exercício de US $ 50.

Opções de reversão de estoque.

Uma divisão inversa deve levar você a reavaliar sua decisão de possuir ações da empresa.

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Uma divisão reversa de ações é uma ação tomada por uma corporação para aumentar o preço de suas ações. Por exemplo, em uma divisão reversa de um para dois, 200 ações de uma ação de $ 4 são substituídas por 100 ações negociadas por $ 8 cada. Os investidores acabam com menos ações que ostentam preços mais altos. Divisões de estoque reverso não são consideradas eventos positivos, porque destacam o fato de que o preço de uma ação caiu para um nível muito baixo.

Razões para uma divisão reversa.

As corporações iniciam divisões reversas por várias razões, entre elas a respeitabilidade. Empresas com baixos preços de ações são frequentemente vistas com escárnio por investidores e analistas. Um preço baixo aumenta o espectro da falência e liquidação - e não um perfil vencedor para uma empresa. Ao elevar o preço das ações por meio de um grupamento, a empresa procura aumentar o interesse no estoque. Também pode elevar o preço das ações acima do mínimo exigido para o investimento em margem - geralmente US $ 5 por ação. O investimento em margem envolve a contratação de parte do preço de compra de uma ação de um corretor.

Reavaliando sua posição.

À luz de uma divisão inversa, faz sentido reexaminar o estoque e verificar se ainda vale a pena mantê-lo. Sua análise original pode ter previsto um aumento no preço das ações, mas a divisão inversa geralmente indica que os preços das ações caíram. Você também quer verificar o risco de crédito da empresa para determinar se pode pagar sua dívida ou se sofreu um rebaixamento do rating de crédito. Uma alta relação dívida / patrimônio líquido pode ser uma bandeira vermelha que sinaliza uma incapacidade de fazer pagamentos de juros. Se os ganhos diminuírem ou as margens de vendas tiverem caído, talvez seja hora de descarregar seus compartilhamentos.

Opção 1: vender o estoque.

Se você reavaliar a ação e achar que ela quer, você pode simplesmente vender a ação e investir seu dinheiro em uma empresa mais segura. Se você acha que a ação é um verdadeiro perdedor, pode adotar medidas mais agressivas, como reduzir o estoque ou comprar opções de venda - essas duas estratégias lucram com a queda nos preços das ações. O shorting envolve vender ações emprestadas e recomprá-las mais tarde a um preço menor. As opções de venda dão a você o direito de vender as ações a um preço que pode estar acima do preço de mercado futuro.

Opção dois: Stand Pat.

Se você estiver indeciso sobre o estoque, aguarde mais clareza antes de agir. Se sua opinião for um pouco negativa, você poderá vender chamadas cobertas contra as ações. Cada chamada que você vende pode obrigar você a entregar 100 ações de suas ações pelo preço de exercício indicado. Em troca, você mantém o prêmio pago pelo comprador da chamada pela opção. Seu benefício da renda instantânea, que pode amortecer a queda do preço das ações, mas você desiste de quaisquer ganhos caso a ação se mova acima do preço de exercício.

Opção três: compre mais.

Você pode concluir que a divisão reversa faz parte de uma estratégia vencedora que aumentará o valor a longo prazo da ação. A compra de mais ações é uma afirmação de que você acha que a empresa é sólida e não estará em processo de falência. Se uma empresa concorrente chegar à mesma conclusão, ela poderá tentar uma aquisição, o que fará com que sua ação aumente drasticamente.

Referências (3)

Recursos (3)

Investimento conservado em estoque para manequins; Paul J. Mladjenovic Market Sense e Nonsense: como os mercados realmente funcionam (e como eles não funcionam); Jack D. Schwager, Joel Greenblatt O Pequeno Livro de Grandes Lucros de Pequenos Acionistas + Website: Por que você nunca mais comprará um estoque acima de $ 10; Hilary Kramer, Louis Navellier.

Créditos fotográficos.

Stockbyte / Stockbyte / Getty Images.

Sobre o autor.

Baseado em Chicago, Eric Bank escreve artigos sobre negócios desde 1985 e artigos científicos desde 2010. Seus artigos foram publicados na revista PC Magazine & # 34; e em inúmeros sites. Ele possui um B. S. em biologia e um M. B.A da New York University. Ele também possui um M. S. em finanças da Universidade DePaul.

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